木星一季申报备案受关切 中国国投杰出表现抢眼

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木星一季申报备案受关切 中国国投杰出表现抢眼

http://www.sina.com.cn 贰零零伍年010月二二十三日 01:35 股票(stock)晚报

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  ——访中信经典配置基金经理郑煜

  本报讯
面对市场如此高位,中信经典配置基金的基金经理郑煜表示,目前市场估值偏高,将资产向防御型行业转移可以在震荡市中尽可能地降低基金净值的波动,避免前期上涨过程中的既得收益受到损失。业内专家也指出,在这种宽幅震荡的行情当中,配置型基金的组合投资和价值投资的优势逐渐凸显,很多数据表明,多数情况下通过基金特别是配置型基金入市的安全边际远高于直接投资。

  黄林富兰克林国海中国收益基金经理

  而中信经典配置基金的突出表现又是跟基金经理的果断出击所分不开的,该基金经理郑煜表示:“06年的蓝筹行情使大家往往过度关注大盘股,而忽视了成长性较好的中小盘股。中信经典配置基金根据这一状况在去年年底对今年的行情进行了一次重新布局,调整一部分

  对后市如何发展,郑煜的看法是,目前百花齐放的局面还会持续,把握市场还是要从细节出发。股市的赚钱效应在大中型城市已经体现出来,整个消费链都应得到关注。金融和IT行业与国际水平之间的差距还较大;化工行业分类细致,由于专业度高反而关注度低,其中隐藏的机会较多;机械行业外需增长快,出口替代率高,值得长期关注。对于政策面的压力,郑煜并没有太大的担忧,她认为政府的调控手段将是要顺应市场,顺应股市自身内部的调整趋势,特别是以扩大供给的方式来分流市场中庞大的资金。

  例如,在防守方面,在5月30日大跌之日,像博时平衡配置、泰达荷银风险预算、中信经典配置基金等配置型基金的跌幅相对都不大。特别是被称为“自动档”基金的中信经典配置基金就在此次大跌中表现出了良好的抗跌性。在进攻方面,以中信经典配置基金为例,根据最新的晨星业绩排行榜,截止8月10日,该基金今年以来的回报率为88.13%,近一年来的回报率更是高达166.86%。(子
岚)

  就短期而言,上证综指可能还会创出历史新高,但上涨斜率将变得平缓。上证综指已进入998点以来第四个整理平台,只是目前还没有确认该平台的高低点,4000点是近期多空平衡的轴心。我们认为,目前市场可能出现惯性上涨但震荡也会加剧。建议投资者在基金品种的选择上有所“变招”,才能做到有备无患。首先,应做到“看市买基金”,由于五月股市震荡加大,所以相对

股票仓位到中小盘成长股。”从今年来看,中小型股票连续跑赢大盘股票已是不争事实。也正是由于其敏锐的眼光和果断的投资,中信经典配置基金一季度表现抢眼,成为了配置型基金当中的新星。(张胜男)

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  谈到基金拆分,投资者一定都不陌生了。去年,基金分红、拆分、复制概念的陆续亮相,老持有人或新持有人大多已在基金公司的各类营销狂潮中熟悉。近期随着新基金发行滞缓,又有较多基金公司对优质老基金采取了拆分。其实,拆分在国外成熟市场是经过普遍实践的方式,它将基金份额按一定比例拆分成若干倍,但持有人基金资产净值实际没发生变化。拆分主要有助于具有基金购买需求的投资人购买到相对“价廉物美”的老基金。相比于基金分红,拆分的基金不需卖出依然看好的持有股票,向投资人实现分红收益。也就是说,基金拆分相比于分红对于该基金投资的影响小,基金经理可以继续坚持基金的投资策略与风格,而不需要被迫“割肉”。

  从行业上看,去年走势平平的纺织、旅游、汽车等股票在今年的板块轮动中表现极为抢眼,都获得了超过大盘的收益,而去年大热的通信、金融、能源类股份表现略显疲软,一季度晨星中国大盘指数总体前进32.30%,中国债券总指数近三个月来下跌0.18%。

  从去年四季报和今年一季报看来,中信经典在大小盘轮动的行情中及时调仓,表现出色。对此,郑煜表示她的投资思路一直没有变,那就是在冷门板块中掘金,通过基础分析研究来决定

  配置型基金正以它“中锋”攻守自如的优势成为震荡市的“独秀”。股市上涨时,由于有相当比例投资于股票,配置型基金可望分享股票上涨的收益;而股市下跌时,则可及时调整一级资产配置,加大债券投资比例,降低风险。通过资产在不同标的市场的配置,来捕捉不同市场的机会,并进而分散、冲抵风险。

  大盘蓝筹股的复苏将上证综指一路推上4000点,其中,消费类股票的走强不仅推动了股票市场上扬,而且带动了消费类股票基金的良好表现。晨星5月11日的数据显示,定位于投资“富裕主题行业”的银华富裕主题基金,今年来总回报率超过42%,在消费类股票型基金中增长最快。根据研究情况,我们预计,下阶段股票市场可能会出现较大震荡,结构性行情会继续延续。由于绩优蓝筹股已调整了一段时间,表现远落后于大盘,所以可能会在下阶段有所表现。部分被爆炒的低价股已出现较大泡沫,缺少相应的投资安全边际。从未来风险和收益配比情况来看,银华富裕主题基金将继续重点投资与消费相关的核心股票,同时增加适当的波段操作。

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  投资类似于艺术,自成一派才是最高境界。在访谈过程中,郑煜始终强调着基金经理个人风格的重要性。她认为,基金经理的管理风格与其本人的性格、投资理念、教育背景都有很大的关系,有所坚持才能达到最终的成功,从历史经验来看,各种风格的基金操作都不乏成功的例子。而她坦言,自己是“研究驱动型”。

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  牛市新阶段更看好成长公司

  在此种背景下,晨星配置型基金指数获得了21.52%的增长。其中,中信经典配置基金表现抢眼,短短三个月之内获得了25.94%的收益,在77只积极配置型基金中名列前茅,晨星也据此给予了中信经典配置基金四星级优秀基金的评价。

股票的价值,注重分析预测而不是热点追逐。比如目前市场高位运行,散户盈利比例非常高,对于基金来说反而不好操作,于是她认为,做好两件事显得尤其重要:一是在选择股票上更下功夫,投资熟悉的、能把握其运行节奏的行业和公司;二是保持谨慎的态度,不论大盘点位创出怎样的新高,投资方向还是逐渐走向防御型。所谓防御型,是指特定的一批上市公司或者行业,在未来几年有持续稳定的发展,市盈率在平均水平之下,市场关注较少的股票,而不是追逐资产注入、重组题材这一类的股票。尽管这样做对短期的业绩会有影响,但中信经典是平衡性基金,投资是在控制风险的前提下,获得最大的收益。正如郑煜所说:“给持有人长期稳定的收益是我一直坚持的原则。”

  中信基金

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