宝山钢铁集团股份:整合持续释放红利,降低成本提高集团功效

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宝山钢铁集团股份:整合持续释放红利,降低成本提高集团功效

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天易2下载app,宝钢、武钢整合有望持续释放效益,湛江钢厂投产后整体盈利能力有望持续提升。宝钢、武钢仍然在整合阶段,2018年将深化采购、销售、研发等“三个统一”管理,取得整合第二年阶段性、实质性的成效,通过实施营销管理、设备管理等嵌入式支撑项目,将整合工作向融合化合推进。2017年,宝武协同效应初显累计实现13.6亿元,武钢有限实现净利润5.9亿元。湛江钢厂也逐步投产,作为拥有天然地域优势的生产基地,湛江钢厂无论在采购成本、物流成本方面均有较强的竞争力,当前生产效益仍有上升空间,17年湛江钢铁净利润23.1亿元,未来有望持续提升整体产品的综合盈利能力。

宝钢股份(以下简称“公司”)4月9日晚间披露2017年年报,公司2017年实现营业收入2890.93亿元,同比增长17.44%;净利润191.70亿元,同比增长111.22%。基本每股收益0.86元。公司拟派发现金股利0.45元/股,合计100.21亿元。

事件:2017年公司实现营业总收入2,895.0亿元,同比增长17.48%;实现归属于上市公司股东净利润191.7亿元。公司拟派发每股现金分红(含税)0.45元。

投资要点:公司全年实现营业收入2890.93亿元,同比增长17.44%;实现归母净利润191.70亿元,同比增长111.22%,约合EPS0.86元,业绩符合我们预期,其中2017年四季度单季实现营业收入372.55亿元,同比减少46.93%,环比减少54.51%(自2017年8月起,欧冶云商不再纳入公司合并报表范围);实现归母净利润75.02亿元,同比增长141.37%,环比增长36.43%。(以上数据均为合并重述后数据)。2017年利润分配预案为拟派发现金股利0.45元/股,合计100.21亿元。

   
产品竞争力保持全球前列,盈利能力将不断提升。硅钢产品销售规模已位居全球第一,冷轧汽车板国内份额均达到60%以上,与年度经营目标比,2017年公司经营业绩国内行业最优,吨钢利润在全球主要钢企中排名前三,全方位成本削减61.1亿元,正式员工劳动效率提升比例8.8%,超额完成年度经营目标。同时公司加大成本对标分析力度,提高多基地成本信息可比性,全年定比2015年实现成本削减61.1亿元。产品质量和降本增效方面仍在国内钢企前列。

报告显示,与年度经营目标比,2017年公司经营业绩国内行业最优;吨钢利润在全球主要钢企中排名前三;全方位成本削减61.1亿元;宝武协同效益超额完成;湛江钢铁净利润23.1亿元;正式员工劳动效率提升比例8.8%,超额完成年度经营目标。

   
17年业绩历史最优,宝武整合有序推进,湛江钢铁全面投产。2017年公司经营业绩国内行业最优,吨钢利润在全球主要钢企中排名前三,全方位成本削减61.1亿元,正式员工劳动效率提升比例8.8%,超额完成年度经营目标。2017年2月27日,公司完成换股吸收合并武钢股份,充分发挥了宝武整合协同优势,硅钢产品销售规模已位居全球第一,汽车板销售规模也进入了全球前三,公司按照“联合、整合、融合、化合”总体路径,全方位大力推进宝武整合,取得了超出预期的成效,全年武钢有限实现净利润5.9亿元,较去年同期增长338%。同时湛江钢铁于2017年2月全面投产,主要工序稳产、超产,各项技术经济指标快速提升,全年实现净利润23.1亿元。2018年,宝钢股份计划产铁4563万吨、产钢4737万吨、营业总收入2786亿元。

   
盈利再创新高,吨钢利润全球第二。全年钢材销量为4617万吨,同比增长21.5%,其中上半年销售2274万吨,下半年2343万吨。对应全年吨钢净利润415元,其中上半年271元,下半年555元。位列全球第二。对应全年吨钢毛利669元,上半年吨钢毛利621元,下半年吨钢毛利715元。分产品来看,公司全年冷轧、热轧和钢管吨钢毛利分别为824元、687元、142元,我们估算其中上半年分别为884元、563元、124元,下半年分别为766元、807元、159元。

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