通讯行当动态追踪报告:宽带运转竞争白热化,10G-PON行当开展加快发展

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通讯行当动态追踪报告:宽带运转竞争白热化,10G-PON行当开展加快发展

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投资建议:在OLT设备领域,我们建议积极关注烽火通信,据我们行业调研情况显示,烽火通信在2017年拿下了中国电信上海公司千兆宽带建设的全部份额,中国电信上海公司是中国电信光纤宽带建设的标杆城市,因此我们认为烽火通信有望在中国电信后续的采购当中占据有利位置;在电芯片领域,我们建议积极关注光迅科技。根据我们行业调研情况显示,光迅科技收购了法国阿尔玛伊公司,我们认为,随着阿尔玛伊公司10G电芯片的进入规模量产,光迅科技作为国内领先的光模块厂商有望占据有利位置。

   
10G-PON或成行业标配,移动和联通将启动建设:随着运营商宽带市场竞争的加剧,我们相信,给用户提供更高的接入速率是运营商争夺用户的必备技术条件。目前的PON网络技术主要是EPON和GPON,能提供的有效极限带宽在100M左右。若是想让用户享受到更高的宽带接入速率,需要将目前的PON网络升级到10G-PON。因此,我们认为10G-PON将在未来2-3年内成为行业标配。目前中国电信已经在10G-PON建设进程中领先一步,我们认为中国移动和中国联通一定会紧跟其步伐。

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其实中国联通针对10G
PON的研究部署早已展开。2014年,中国联通在实验室环境组织了三次10G
PON研究性测试工作,并在广东、山西、辽宁和天津组织10G
PON(FTTH+FTTB)新技术外场试点验证。2015年9月,中国联通还牵头联合宽带产业链发起成立了“超宽带接入产业联盟”,共同推进超宽带技术的产业化,10G
PON在中国联通进入到全面部署阶段。

   
1、运营商千兆网络建设进展不及预期。中国移动和中国联通的建设启动时间尚不能确定。若是它们的启动时间晚于我们的预计时间,会使得建议关注的相关标的公司收入增长不及预期。

中国移动持续加大投入,宽带运营竞争白热化:截止2018年5月31日,中国三大运营商宽带用户数达到了约34835万户,其中中国移动达到了约13045万户,与中国电信的13928万户的差距已经很小。从渗透率来看,目前宽带用户市场已经进入饱和状态;从接入速率来看,80%的用户宽带接入速率达到了目前技术能够达到的极限。从中国移动以及中国电信发布了2017年业绩推介PPT来看,宽带市场仍然是它们的重点投入领域。我们认为,在市场进入饱和状态这个背景下,宽带运营市场将进入白热化竞争阶段。

2017年中国电信GPON设备预估采购数量为OLT端口约60万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口约20万;10GEPON设备预估采购量为OLT端口约45万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口约20万;XG-PON设备标包预估采购量为OLT端口约4万、ONU宽窄带端口约5万。

据了解,在规模商用后,10G
PON成本会进一步下降,预计2016年成本下降至E/GPON 2倍以内。

   
千兆宽带建设开始启动,PON产业发展进入新周期:从三大运营商的2018年经营策略、工信部宽带中国计划以及信息通信十三五规划来看,千兆光纤宽带接入将成为未来3年的主流。考虑本次集采设备后,中国电信的10G速率OLT大概能覆盖8500万左右的用户。根据Ovum的预测数据以及三大运营商的光纤宽带扩张战略,预计到2020年中国光纤宽带用户数大约为4亿户左右。假设千兆宽带用户的渗透率为50%,因此到2020年还需要对大约1.15亿用户进行千兆宽带的覆盖。根据这个用户数规模,我们预计还需要约230万个OLT端口。对应OLT市场规模大约在100亿人民币左右。我们认为国内千兆宽带建设进入了起步阶段。我国10G及以上速率的光芯片和电芯片国产化率仍处于较低水平,在国产替代的大背景下,将会有一大批企业迎来发展机会,PON产业链也有望进入一个全新的发展周期。

   
风险提示:1、运营商千兆网络建设进展不及预期:根据10G-EPON以及XG-PON的OLT采购规模来看,我们确信中国电信已经全面启动了千兆宽带建设,我们认为,出于稳固自己市场份额的目的,中国移动和中国联通在未来2-3年也会启动千兆宽带建设,但是,中国移动和中国联通的建设启动时间尚不能确定,若是它们的启动时间晚于我们的预计时间,会使得建议关注的相关标的公司收入增长不及预期;2、行业出现激烈的价格战:随着千兆宽带产品的成熟以及应用普及,10G速率的OLT端口价格也会逐年下降,根据Ovum发布的数据来看,目前OLT端口价格处于稳步下降的状态。若是有公司为了抢占市场份额,大幅调低产品单价,则会使得行业出现激烈的价格战,会使得建议关注的相关标的公司收入增长不及预期;3、阿尔玛伊10G电芯片进展不及预期:虽然阿尔玛伊公司具有较强的技术实力,但是其10G速率电芯片的规模化量产仍然具有不确定性,若是其10G速率电芯片的规模化量产不及预期,会使得光迅科技错过市场窗口期,使得公司收入增长不及预期。

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中国电信:10G PON解决方案已开始规模商用

    风险提示:

   
投资建议:在OLT设备领域,我们建议积极关注烽火通信,据我们行业调研情况显示,烽火通信在2017年拿下了中国电信上海公司千兆宽带建设的份额,中国电信上海公司是中国电信光纤宽带建设的标杆城市,因此我们认为烽火通信有望在中国电信后续的采购当中占据有利位置;在电芯片领域,我们建议积极关注光迅科技。根据我们行业调研情况显示,光迅科技收购了法国阿尔玛伊公司,我们认为,随着阿尔玛伊公司10G电芯片的进入规模量产,光迅科技作为国内领先的光模块厂商有望占据有利位置。

C114讯
4月4日消息近日,中国电信发布公告称,将启动2019年度PON设备集采项目。据悉,此次共有GPON设备、10GEPON设备和XG-PON设备三个标包,新一轮的PON设备集采,端口规模再创新高。

据了解,中国联通10G
PON应用场景包括:一、FTTB场景,对于采用FTTB方式进行新建和改造的建设区域,原则上一律采用10G
PON技术,同时MDU用户端口应采用GE接口;二、FTTH场景,原则上以1G
PON为主,但针对推广百兆、千兆接入以及4K业务发展迅猛区域,试点10G
PON的FTTH建设。

   
3、阿尔玛伊10G电芯片进展不及预期。虽然阿尔玛伊公司具有较强的技术实力,但是其10G速率电芯片的规模化量产仍然具有不确定性。若是其10G速率电芯片的规模化量产不及预期,会使得光迅科技错过市场窗口期,使得公司收入增长不及预期。

   
OLT建设先行,市场规模达200亿元:运营商的10G-PON网路建设主要为OLT和ONU的部署。对于10G-PON的建设策略,运营商是先行进行OLT的部署,即将机房内所有老式OLT替换成能够支持10G-PON的OLT;ONU则是根据用户的需求,再进行部署。因此,我们认为在10G-PON网络的建设过程中,OLT的建设部署会先行。根据Ovum的预测数据以及三大运营商的光纤宽带扩张战略,预计到2020年中国光纤宽带用户数大约为4亿户左右。根据这个用户数规模,我们预测需要大约800万个10G-PON的OLT端口,减去中国电信已经采购的173万个,大约还需要新增627万个。对应OLT市场规模大约在200亿人民币左右。

其中,GPON设备预估采购量为OLT端口约80万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口约400万;10GEPON设备预估采购量为OLT端口约88万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口约316万;XG-PON设备预估采购量为OLT端口约35万、ONU宽窄带端口约18万。

中国电信也已经完成了今年PON设备的集采,其中包括EPON设备新建OLT端口10万、ONU(含MDU/MTU/SBU)宽窄带端口共120万;GPON设备新建OLT端口70万、ONU(含MDU/SBU)宽窄带端口共120万;10G
EPON设备新建OLT端口10万、ONU(含MDU/MTU)宽窄带端口共120万。

中国电信启动新一轮OLT集采,端口规模再创新高:4月11日早间,C114中国通信网发布新闻:据来自中国电信的官方消息显示,中国电信PON设备(2018年)集中采购项目已具备招标条件,现进行公开招标资格预审。我们对比了中国电信2015年、2016年以及2017年的PON设备集中采购内容,发现2018年10G端口数量之和已创历史规模新高。2015年-2017年三年采购的10G端口数量总和也不过63万个,而2018年一年就采购了110万个。此外,根据我们行业调研的情况显示,中国移动和中国联通目前还没有大规模进行10G速率的OLT端口的采购。

对于中国电信而言,进行XG-PON大规模部署刻不容缓。一方面是为了落实千兆宽带建设,赢得更多用户,根据工信部发布的宽带中国计划以及信息通信十三五规划来看,千兆光纤宽带接入将成为未来三年的主流。另一方面是为了满足光纤宽带扩张战略,根据Ovum的预测数据以及三大运营商发布的计划,预计到2020年中国光纤宽带用户数大约为4亿户左右。据悉,截至2018年12月底,中国电信光纤宽带用户数达到约1.4066亿户,2018年全年净增约1449万户。也就是说,中国电信在光纤宽带市场还有非常大的发展潜力。

据中国移动研究院网络技术研究所副主任研究员王磊透露,中国移动最近正测试家庭智能网关,2016年下半年将进行智能网关的集采。此外,目前中国移动正在进行10G
PON设备测试和试点,2016下半年有望进行10G PON设备集采。

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