QDII松绑限制多 期金财产先试水

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QDII松绑限制多 期金财产先试水

http://www.sina.com.cn 二〇〇七年01五月十三日 08:00 天天经济音讯

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  尽管监管机构已允许QDII产品投资境外股票,但这类产品涉及的门槛、风险都比较高,暂时还不会很快推出。这是东亚银行副董事长陈棋昌在主持该行长宁支行开业典礼时表示的。此外,东亚将于23日在内地市场率先推出一款挂钩海外股票基金的保本型QDII产品,门槛仍为5万元,年收益最高可提升至48.2%,可视为QDII拓宽投资渠道后的试金石。

  由于人民币升值加速,首批银行系QDII(代客境外理财)产品运作情况不尽如人意,中国银行的首款QDII产品运行不到5个月,便因遭遇巨额赎回,产品规模连续20日低于最小规模限制而被迫终止。

  在目前“港股直通车”尚未明确开通之时,银行QDII(合格的境内投资者)主动调低门槛,基金QDII更是以“平民姿态”赢得了市场热捧。

  一天认购量近500亿元!在经历了投资者的热捧后,9月17日,国内首只由基金公司发行的股票型QDII(境内合格机构投资者)基金——南方全球精选配置基金认购比例最终被敲定为61.9%,这意味着原定150亿元的募集“盘子”整整翻了一番。

  据了解,对普通投资者来讲,投资境外股票的QDII产品与挂钩股市的结构性理财产品类似,但收益结构却有所不同。挂钩股市的结构性产品,并不是直接投资境外股市,而是利用投资者的资金利息,购买相关期权来与境外相应股票挂钩。由于购买期权的资金有限,所以这种理财产品的年收益率也相对有限,如果境外股市长期走强,这种理财产品将难以分享更高的收益。因此,这种产品只能做到“到期保本”。

  虽然如此,银行系QDII显然没有放弃对代客境外理财市场的探索,目前已有不少银行拿出了第二代QDII产品,如中国银行的稳健增长(R),东亚银行的“基汇宝”。
第二代QDII产品相比第一代QDII产品最大的区别就在于投资重点由当初的固定收益类品种转换为收益较高的境外基金。

  国内首只基金QDII-南方全球精选配置基金(以下简称南方全球精选)首发当日受追捧的程度超出市场预期,原定预发售规模由150亿元追加到300亿元,一扫前期银行QDII销售冷清的局面。

  首只股票型QDII基金的火热,加上此前“港股直通车”试点的备受关注,传递出这样一个信号:个人投资者对境外资本市场有着浓厚的兴趣与高涨的热情。

  而QDII若直接投资境外股市,则投资者有望得到更高收益,但风险也会相应增加。为了防范风险,新规则仍对QDII的投资方式有一定限制,如投资股票的资金不得超过单个

  业内人士分析认为,第一代QDII产品失败的主要原因就是因为投资标的有限,从而收益较低甚至不敌人民币升值幅度,而第二代QDII产品对于投资渠道的拓展势必将提高收益率,但其本身的风险系数也大大增加了。

  与其单刀赴会直接投资海外市场,不如借道银行和基金QDII出海、觅得全球资产配置下的风险收益平衡。于是银行基金QDII成了不少国内投资者迫不及待的选择。

  给QDII添一把“旺火”

理财产品总资产净值的50%;投资单只股票的资金,不得超过单个

  第一代QDII收益大多不乐观

  一股海外投资热潮即将引发。

  我省投资者是由去年下半年银行推出的境外代客

理财产品总资产净值的5%。单一客户的起点销售金额,则规定不得低于30万元人民币或等值外币,且应具备相应的股票投资经验。陈棋昌表示,相对于直接投资境外股票,在不提高投资门槛、又要提高收益率的情况下,初期选择保本型的境外股票基金更为稳妥。

  2月9日,中国银行在其网站上贴出公告,称其首款QDII产品中银美元增强型现金管理(R),自2007年1月12日起,产品份额数已连续二十个工作日低于2亿,达到了产品说明书中规定的产品终止条件,管理人宣布终止产品,从2007年2月12日起,不再接受申购申请,同时从2007年2月14日起不再接受赎回申请。

  QDII门槛调低

理财产品结识QDII的。不过,鉴于银行系QDII产品投资收益普遍不高,始终未能在投资者中激起太大的“浪花”。今年5月,中国银监会对QDII产品投资境外股票市场“放闸”后,无疑给QDII提供了重振旗鼓的契机。

 

  中银美元增强型现金管理(R)刚一开放,便遭遇了巨额赎回,从2006年11月17日到今年1月12日,不到两个月时间里,该产品规模便由当初的5.785亿份缩水至不到2亿份。

  QDII产品被银监会寄予厚望,继5月份扩大银行系QDII投资范围之后,近日又传出消息,银监会规定,银行QDII产品起点销售金额由30万元人民币(或等值外币)调整为10万元人民币(或等值外币)。

  据了解,除银行外,此番主打QDII产品的还有经中国银监会批准、取得QDII资格的基金管理公司。继南方基金后,上投摩根、嘉实、华夏等基金公司近期也将陆续推出各自的QDII基金。嘉实基金副总经理李道滨透露,嘉实首只QDII基金将主要投资在香港交易所上市的股票及在新加坡交易所、美国纽约交易所、美国纳斯达克交易所等处的“海外中国股票”。

东亚首推杠杆式境外投资

  人民币升值加速,导致产品收益率太低,是中银美元增强型现金管理(R)遭遇寒流的根本原因。根据中国银行方面公布的净值,截至2月9日,该产品的单位累计净值为1.0050,也就是说,在2006年9月18日至今年2月9日的140多天里,该产品给投资者带来的回报仅0.5%,年化收益率不到1.3%,远低于

  此前,中外资行在QDII投资门槛设计上也不尽相同。工行新版QDII是30万元投资门槛,交通银行本月初发行新版投资股票QDII门槛为24万元,而民生银行7月17日发行的新版QDII已经悄然把投资起点定在10万元。“7月份,我们产品报批时和银监会进行了沟通,认为10万元的门槛对投资者更有吸引力,也得到了批准。”民生银行资金部的一位人士表示。

  资产全球化配置初见端倪

 

货币市场基金2%左右的收益率。

  此次由监管部门以文件形式规定银行QDII投资门槛,正好与个人直投港股最初提出的10万元门槛相当。在个人直投放缓的情况下,短时间内降低门槛后的银行QDII将会吸引到更多想直投海外市场的投资者。

  股票型QDII基金的火爆,并非只是QDII产品“复苏”的迹象或投资者又多了一种理财选择那般简单,其背后蕴含的其实是资产全球化配置、分散风险的投资新理念。

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