单边上扬难现 持有证券更重安全边际

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单边上扬难现 持有证券更重安全边际

http://www.sina.com.cn 二零零六年02月十一日 02:40 中华夏族民共和国股票网-香水之都股票(stock)报

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    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  加息预期刺激本币升值

  ⊙实习生 刘珍珍

  “明年A股市场很难再现这两年的辉煌,整体会呈现宽幅震荡的走势。”国泰基金投资总监余荣权认为,明年

  以航空股为例,在今年的投资主题中,奥运和升值将是两个无法回避的重点。而航空股将同时受益于这两方面。预计从今年2月开始,行业数据将逐步转好,届时也是投资航空股的好机会。一些投资者担心,高油价可能会影响航空公司的盈利能力,但深入的行业分析显示,影响航空公司盈利能力的主要不是油价,而是票价和客座率。从现有趋势看,客座率在上升,飞机票折扣在减少。而造纸行业也是在人民币升值过程中受益明显的行业。造纸的原料木桨需要大量进口,人民币升值将降低产品成本,从而提高净资产收益率。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  目前大盘股估值很多已到20
倍以内,相对于小盘股估值有明显吸引力,因此如果新基金的发行比较顺利,入市资金明显增多的背景下,风格的切换则有望在近期发生。行业方面,我们认为20
倍左右的银行股深具投资价值,因此我们会维持一定的配置比例;出口依赖行业我们比较谨慎,内需类的零售、医药等依然会受益于消费的稳定增长;通货膨胀受益明显的行业,产品价格能够上涨的行业比如轮胎以及部分化工类股票我们也比较看好。我们也同时关注受益于人民币升值以及节能减排的部分行业,如造纸、化工和电力设备等。主题投资方面,奥运主题、军工主题、创投主题、新能源主题等均有望在三月份表现良好。

  国泰基金看好两类投资机会,一类是业绩能够持续增长的公司,另一类则是股价下跌较多但基本面和估值具有一定优势的中小市值公司。在主题投资方面,余荣权比较关注那些由内需、消费增长带动的板块,此外,人民币升值、技术创新、节能环保减排也将是国泰基金明年重点投资领域。

  国联安基金预期,今年存在四个重要投资机会,一是内需驱动的非周期性行业,主要是铁路建设;二是政策驱动下的特定行业的成长机会,主要是节能减排;三是人民币升值中的受益类公司业绩成长,主要是航空与造纸;四是央企重组、股权激励和地方国资重组,主要是上海本地上市公司重组的机会。

  ⊙联合证券 冶小梅

中国经济将面临外部需求减弱和内部宏观调控加大的压力,但投资和消费仍有望保持高增长的态势,企业盈利增速可达到30%,市场仍具备很多结构性和阶段性的投资机会。

  市场投资风格正处于再次转变的过程中。昨日,沪深两市造纸、商业连锁、旅游等基金重仓股开始启动,表现出久违的整体强势特征。与此同时,农业股、创投概念股等前期涨幅巨大的题材股则出现下跌。分析人士表示,这种投资风格的转变预示着大盘中期底部接近完成,从3月下旬开始,市场将进入升势,四五月份有望成为全年表现最好的时期。

  在货币政策能够把通货膨胀控制住之前,我们的资金在资产里比在银行里更安全(建信)。预期仍有加息的可能,这进一步刺激

  尽管不确定性尚没有完全消除,但市场整体环境已经开始趋于好转。美国次级债危机仍在进一步发展,但中国经济增长的内生动力仍然强劲,投资增速受到政府换届效应、灾后重建以及未来可能的扩张性财政政策影响预计仍将维持高位,消费增速受居民收入增长、消费升级以及政府政策拉动等因素影响也仍会维持较强劲的增长。流动性方面,进入3月中下旬之后,大小非解禁高潮将过去,近期持续放开的新基金发行和老基金拆分在未来也会为市场带来比较多的增量资金。我们判断在各种利空因素陆续释放以及年报逐渐明朗的情况下,市场可能会出现力度较强的反弹。目前阶段向上的收益要比向下的风险大,A
股市场的吸引力在上升。

  看好升值和奥运题材

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